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【智汇研报】国家大力发展半导体长川科技崛起他家的

发布日期:2019-10-10 07:08   来源:未知   阅读:

  【【长川科技(300604)股吧】:在国家大力发展半导体行业的背景下,一家半导体领域生产销售测试设备的公司抓住机会,业绩高增长。在贸易战愈演愈烈的背景下,此公司继续抢占国外巨头份额。】

  贸易战比预期略严重,此前市场预期关税税率是15%。中美此前交锋是雷声大,雨小,实施的关税数目只有340亿,这次算是把此前撂下的狠话实行了。中美贸易战会一直持续下去,打到双方都疼了才会停止。大家需要做好心理准备。

  听起来2000亿美元的数目很巨大,但其实不然,我们来算笔账:2000亿美元,按现在人民币汇率折算,大约1.37万亿人民币。而中国2017年GDP为82.7万亿,其占比仅为1.66%。

  加征25%关税,据测算,大致会造成10%左右的损失,折合对GDP的影响,大约为0.166%。

  所以贸易战对于中国经济的影响,是及其有限的。但是对于A股的股民的情绪杀伤力比较大,【农产品(000061)股吧】和芯片是贸易战的风向标。今天我们来详细扒一扒芯片行业。

  工艺是决定性因素,比如同样大小的300mm晶圆片,16nm的刻录工艺能做出100块芯片,10nm的工艺则可以做出210块芯片,于是价格就便宜了一半,就能把死死按住竞争对手,赚钱了再投入研发,差距越拉越大。

  按照专业的人做专业的事情来分工,半导体芯片分为三个子行业:设计、代工和测试。

  标红的是芯片制造设备,智汇研报一直以来也十分好它,因还是“卖铲子的逻辑”——淘金热时淘金者蜂拥而上,他们不一定会挖到金子,但是他们一定会购买铲子来挖金子。【北方华创(002371)股吧】和长川科技就属于“铲子”。事实上他俩的走势也最为强势,北方华创年初至今上涨41%,长川科技年初至今上涨58%——在上半年这种行情下简直强势到没朋友。

  智汇研报在6月份已经为大家聊过北方华创了,今天便来聊聊长川科技。其如下:

  公司主要从事集成电路专用设备的研发、生产和销售,是国内为数不多的可以自主研发、生产集成电路测试设备的高科技企业和软件企业。产品分为测试机和分选机两大块。

  【测试机】用于各种功率期间测试和模拟集成电路测试。长川科技生产的模拟测试机已可覆盖国外高端设备70%-80%的功能,且价格仅有60-70万,相比进口设备有30%的价格优惠,具备高性价比优势,在国内市占率基本达到了7%-8%。

  【分选机】适用于不同封装类型的集成电路的自动分选。公司生产的分选机目前已可覆盖台湾设备90%的性能,且有20%的价格优惠

  【需求方面】2018年中国的设备销售增长率将最高,为43.5%,达到118亿美元,中国将成为世界第二大半导体设备市场。

  目前我国的设备自制率仅为14%左右,集中于中后道的封测环节。约七成的集成电路设备依赖进口,近年来,我国芯片进口额已超过油,进口替代迫在眉睫。

  相比于晶圆制造设备,国内封测产业已经具备规模和技术基础。以长川科技为代表的企业正在快马加鞭,蚕食进口设备份额。

  2012-2017 营收平均增速高达55.33%,归母净利润平均增速高达60.35%。公司2018H1营收1.16亿元,同比+76.78%;归母净利润0.25亿元,同比+47.58%。公司盈利能力明显高于同行。

  综上,公司是一家半导体领域生产销售测试设备的公司,在国内属于稀缺标的。在国家大力发展半导体行业的背景下,公司也抓住机会,业绩高增长。在贸易战愈演愈烈的背景下,好公司继续抢占国外巨头份额。

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